“那是因为股票相关性极强，同涨同跌，分散化程度不够；而应对趋势系统死亡的方法是分散化。”
“当股票之间强相关的时候，你是无法用分散化来化解系统死亡风险的。”
“不发生则已，一旦发生，下场很可怕。”
“这就是为什么国外成熟市场，用趋势做股票不是主流，而基本面是主流的根本原因。”
“当然，由于历史原因，我们的市场长期是股票少，钱多，使得股票只是被炒来炒去、暴涨暴跌的筹码而已。”
“趋势法大行其道，且具备一定的赚钱效果。甚至大幅跑赢指数，并不罕见。”
“可是最近这些年，随着股票的增多，资金的有限，市场逐渐与国际接轨，很多质地一般的股票都呈现了长期震荡的格局，只有那些基本面优质的股票才会持续上涨。”
“所以，趋势法是否还会继续有效，有效到什么程度，就需要见仁见智了。”
“无论怎样，趋势法在当前股市是存在系统死亡风险的，这一点是不能排除的。”
父亲这时候已经是心悦诚服了，“还是你说的有道理，当时那个姓黄得和我说什么巴菲特就是集中，巴菲特多有名啊。他不就是你说的什么价值投资的老祖宗吗。”
“我当时一看巴菲特都集中持股了，我也没想那么多。”
张天佑笑道，“巴菲特“股神”的称号忽悠了很多人，很多人都以为巴菲特就是炒股的，我们谁都能学。”
“实际上巴菲特持有的非上市资产，各种套利工具（比如期权，比如用swap锁定英镑资产汇率风险顺便白嫖英美利差，比如给被收购公司提供融资支持）比股票只多不少。”
“随便翻一下伯克希尔哈撒韦的年报就知道，bh持有的所有股票占其净资产比例只有不到50%。”
“巴菲特第一重仓股苹果公司占其净资产的比重才区区一成，第二大重仓的美国银行连5%都不到。”
“巴菲特一生中的策略极度多变，所谓长期集中持有消费股几十年，只是他众多策略的一种，甚至不是他当前的主要策略。”
“大家都知道巴菲特重仓苹果和富国银行这几年赚钱了，但却不知道巴菲特最近十年来最重仓最赚钱的资产其实都是非上市基建类资产。”
“目前巴菲特的最重仓的资产其实是bnsf铁路（一个货运铁路公司，已经私有化退市），给伯克希尔哈撒韦贡献了1000多亿净资产，远超持有的苹果公司的贡献。”
“要知道巴菲特2009年拿下bnsf的收购对价就高达266亿美元，但是现在价值整整翻了四倍。”
“除此之外，巴菲特还通过伯克希尔·哈撒韦能源公司(bhe)持有巨量的英伦国家基础设施项目。”
“所以谁说巴菲特一辈子就拿几只消费股的？人家最近十年都和李嘉诚一起在搞基建，堪称21世纪全世界最牛的两大基建狂魔。”
“英伦电网都被两人瓜分完毕，两人合起来几乎拿下了英伦基础设施的半壁江山，可笑的是咱们国内笑话李嘉诚和崇拜巴菲特的基本还是一伙人。”
“巴菲特年轻时候合伙企业时期我就更不用说了，各种套利玩得炉火纯青。”
“巴菲特以前说如
第65章 对股神的解读[1/2页]