他长出一口气，“我们说回神车和情绪。”
“神车现在正是万众瞩目的高光时刻，但越是大热越是危险，”
用我们刚才的公式测算一下神车。
“我们从推论可以得出，未来的pe如果和当前的pe一样大，那么年化收益率就等于每股收益增长率g。”
他又写了几个数字，这些就是未来市盈率可能的变化。
“如果未来的pe增长了，年化收益就大于g。如果未来的pe减少了，那么年化收益就小于g。”
“假设每股年化增长率是20%，这已经非常了不得了。”
“很少有股票可以长期维持这个增长。”
“市盈率变化是1.5与2，即当前pe如果是10，那么未来pe是15和2。”
“我们看到在1.5的条件下，如果持有5年，年化收益率是30.14%，持有10年年化收益率是24.97%”
“在2的条件下，如果持有5年，年化收益率是37.84%，持有10年年化收益率是28.16%”
“这都明显的优于20%的每股增长。这就是估值和成长双增带来的好处。这就是著名的“戴维斯双击”
“反之，我们看到在0.8的条件下，如果持有5年，年化收益率是14.76%，持有10年年化收益率是17.35%”
“在0.5的条件下，如果持有5年，年化收益率仅为4.47%，持有10年年化收益率仅为11.96%”
“这都明显的小于20%的每股增长。说明即使一个公司保持高速的增长，但建仓时的估值过高，而今后估值降低，将大大的影响持股的年化收益。”
“如果运气很差，又遇到了g的萎靡，那收益率将是负的无疑”
“可见，估值对于股票收益的影响十分巨大。这也就是价值投资反复强调的低估值的原因。”
“且不说神车目前的市盈率接近百倍，这已经需要高增长三五年才能消化。”
“更重要的是他的g本身也绝不可能达到20%的增长，这时候再配资杀入，无异于与虎谋皮。”
“从价值上来说，任何一个理智的人不应该在这个时候买入。“
“从技术面上来说，他目前的价格也难以维持。”
“量能不断在放大，换手率也在逐步提升，说明筹码在充分的交换。”
“接近90度上行的，加上放量出货，后果就是90度下来。”
“而且也出现了顶背离，按统计数据来说出现底背离不跌的概率也就50左右，可能背离之后还有若干次背离。”
“但是出现顶背离的统计概率来说，跌的可能性非常的高，明显高过底背离。”
“目前也不过是整体上涨的关联性强，就怕什么时候突然死亡。”
”每个投机的人都想博弈自己先跑，问题是有时候系统性死亡你想跑也跑不了。”
“趋势也不是无所不能的。“
这时候母亲也有点疑惑不解，“你刚才不是还说趋势法有他的缺陷吗？是不能应对震荡还是怎么说的来着。”
“听起来你好像对趋势还有技术分析的适用性不是特别推崇的样子，
第64章 分散化解风险[1/2页]